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Loading ...La fin du marché haussier séculier sur les obligations ?
Ou devrions nous parler d’éclatement de la bulle sur les titres du trésor US, avec taux d’intérêt bien trop bas ?
Au moment où les Etats empruntent massivement. Des tonnes de dettes sont émises pour éviter que l’économie mondiale ne sombre dans le k-oDès lors, l’inflation risque de sortir de sa boîte et faire monter les taux.
les gouvernements très endettés devront offrir plus de rendements pour attirer les investisseurs mais le hic c’est que l’appétit de l’Asie pour les titres du Trésor ne se développe plus aussi vite qu’il ne le faisait auparavant
Et comme le souligne bien Bill Bonner : Les investisseurs réagissent aussi sur le marché obligataire. Ils achètent des bons du Trésor en réaction aux faillites, aux défauts de paiement et aux baisses des prix des actifs. Les investisseurs sentent qu’ils peuvent mettre leur argent dans des bons du Trésor américain sans s’inquiéter.
* Mais peut-être devraient-ils réfléchir une minute ou deux à ce qui se passe vraiment. Prêter de l’argent au gouvernement américain n’est pas sûr. Loin de là. En fait, dans les circonstances actuelles, prêter de l’argent aux autorités américaines, c’est s’attirer des ennuis. Récemment, on pouvait mettre son argent dans des T-Bills et obtenir zéro rendement. « Une chose extraordinaire »… a déclaré Warren Buffett — si extraordinaire qu’il « n’était pas certain de le revoir de son vivant ».
* Le marché des bons du Trésor américain est dans une bulle. Et comme toutes les bulles, il éclatera.
* Si l’on s’en tient aux chiffres, le gouvernement américain représente le pire risque de crédit au monde. On détermine la solvabilité d’une personne en observant son bilan. Additionnez ses actifs et soustrayez-en ses dettes. Faites de même pour le gouvernement fédéral américain, et vous obtiendrez un très gros chiffre précédé du signe moins. Même s’ils vendaient le Capitole et toutes les terres fédérales à l’ouest du Mississippi, les dirigeants américains auraient encore dans leurs finances un trou plus profond que tout autre au monde.
source du graphique: The Chart Store via le blog big picture
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On nous vide les poches une 1ere fois pour sauver les banques.Et on nous annonce qu’on va répéter l’opération mais cette fois pour leur payer des intérêts.
Dûr à avaler !
J’espère qu’on pourra en profiter quand même un petit peu en achetant des AOT à bon prix !
La BCE juge normal de faire payer en partie la crise aux banques
reuters
Le lundi 8 février 2010, à 19h 45 CET
Les établissements financiers devraient participer au financement des coûts induits par les faillites bancaires à travers l’Europe afin d’alléger la charge imposée aux contribuables, estime la Banque centrale européenne (BCE).
Dans une réponse à la proposition de la Commission européenne d’établir un cadre européen pour la gestion des crises transfrontalières dans le secteur bancaire, la BCE a déclaré que « la participation financière du secteur privée pour la résolution (des crises) serait bénéfique, également pour réduire l’aléa moral à l’avenir. »
Le concept d’aléa moral ( »moral hazard ») suppose que les institutions financières prennent d’autant plus de risques qu’elles sont certaines d’obtenir le soutien des pouvoirs publics en cas de crise.
« La gestion des crises et un cadre de résolution devraient viser à réduire au minimum la charge pour les contribuables découlant des crises des institutions financières », a indiqué l’autorité monétaire.
La BCE et les banques centrales nationales soutiennent également l’idée d’une étude approfondie sur la mise en place de « mécanismes qui pourraient garantir que des fonds du secteur privé seraient disponibles au moment d’une crise », a ajouté l’institution sans donner plus de précisions sur la répartition de la charge.
La BCE a également salué le développement de « testaments » ( »living wills »), qui permettraient la liquidation rapide d’une banque en faillite et qui serait « un outil utile de gestion interne » d’après elle.
TESTAMENTS
« La simple existence de projets de résolution pourrait contribuer à réduire l’aléa moral car elle indique clairement que les autorités pourront prendre des mesures en situation de crise, y compris, si nécessaire, pour la liquidation d’une société financière en difficulté », a précisé la BCE.
L’organisation a toutefois déclaré que l’insolvabilité d’une seule banque de l’Union européenne et l’établissement d’un code de résolution semblait « difficilement réalisable, au moins à court terme », parce que les régimes de faillite ne sont pas les mêmes d’un Etat membre à un autre.
« A court terme, il semble plus utile de se concentrer sur des initiatives améliorant la coordination entre les superviseurs et les autres autorités administratives et judiciaires concernées par les mesures de réorganisation (du système) bancaire au niveau national », a-t-elle souligné.
Le mois dernier, le président américain Barack Obama a proposé que les principaux établissements financiers des Etats-Unis s’acquittent d’une nouvelle taxe pour rembourser aux contribuables jusqu’à 117 milliards de dollars (85 milliards d’euros).
Lors d’une réunion des ministres des Finances et banquiers centraux du G7 à Iqaluit, au Canada, vendredi et samedi, un responsable allemand a déclaré que le G7 voulait voir les établissements bancaires mettre la main à la poche pour contribuer à réparer les dégâts.
Les sept pays les plus industrialisés du monde ont notamment appelé à une étude approfondie de la proposition britannique de taxation des banques visant à couvrir le coût de leurs renflouements en 2008 et 2009, qui pourraient s’élever à plusieurs centaines de milliards de dollars.
Eva Kuehnen, version française Alexandre Boksenbaum-Granier
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C’est bien facile de le dire maintenant …
Je crois que Pat-Mail a très bien expliqué la situation.
Moi, français, paye des impôts pour sauver des banques sans rien en tirer. Moi, français, paye maintenant des impôts pour payer les intérêts des dettes de l’Etat qui seront absorbées par les banques/assureurs. Un comble.
Et dire que l’on se fait « matraquer » la tronche avec la CSG et autres CRDS… Quel pays!! A en dégoûter plus d’un.